Series ตัวคูณ และจำนวนสัญญาขั้นต่ำ

การเลือกหุ้นเป็นเพียงขั้นแรกของการทำ Block Trade ผู้ลงทุนยังต้องเลือก Series ที่ตรงกับระยะเวลาถือและตรวจรายละเอียดของสัญญานั้น ตัวคูณ จำนวนขั้นต่ำ Tick และวันซื้อขายสุดท้ายล้วนมีผลต่อขนาดรายการและผลคำนวณ การกรอกชื่อหุ้นถูกแต่เลือก Series ผิดจึงอาจให้ผลต่างจากแผนที่ตั้งใจ

ข้อมูลเหล่านี้ต้องมีวันที่มีผล เพราะตลาดหรือบริษัทอาจปรับข้อกำหนดตามภาวะตลาดและเหตุการณ์ของบริษัทจดทะเบียน รายชื่อหุ้นจากเอกสารเก่าช่วยทำความเข้าใจผลิตภัณฑ์ได้ แต่ไม่ควรใช้ยืนยันว่าหุ้นและ Series ยังเปิดทำรายการในเงื่อนไขเดิม การตรวจประกาศล่าสุดจึงเป็นส่วนหนึ่งของการเตรียมรายการ

Series บอกอะไร

Series ระบุสัญญาที่มีเดือนและปีสิ้นสุดอายุของตนเอง หุ้นเดียวกันอาจมีหลาย Series ให้พิจารณา ราคาของแต่ละ Series ไม่จำเป็นต้องเท่ากัน เนื่องจากเวลาคงเหลือและเงื่อนไขเกี่ยวข้องต่างกัน การเปรียบเทียบราคาควรเทียบพร้อมวันครบอายุ ต้นทุน และเหตุการณ์ที่คาดว่าจะเกิดในระหว่างถือ

หากวางแผนถือหลายเดือน ควรตรวจว่า Series ที่เลือกสิ้นสุดก่อนแผนหรือไม่ การเลือกตัวที่ใกล้หมดอายุเพราะเห็นราคาน่าสนใจอาจทำให้ต้องจัดการปิดหรือเปลี่ยน Series เร็วกว่าที่ตั้งใจ ส่วน Series ที่ไกลกว่าอาจมีราคาและเงื่อนไขต่างออกไป ไม่ควรถือว่าเป็นทางเลือกที่ดีกว่าเสมอเพียงเพราะมีเวลามากกว่า

เมื่อเปลี่ยน Series ต้องตรวจราคาเสนอและตัวคูณใหม่ แม้จำนวนสัญญาเท่าเดิม มูลค่าและผลของการขยับราคาอาจไม่เท่ากัน โดยเฉพาะกรณีมีสัญญาที่ปรับจาก Corporate Action การเปลี่ยนช่อง Series ในเครื่องมือจึงควรนำไปสู่การทบทวนข้อมูลที่ใช้ทั้งชุด ไม่คงค่าจากตัวเดิมโดยไม่มีการตรวจ

ตัวคูณกำหนดความไวต่อราคา

จำนวนหุ้นอ้างอิงเทียบเท่าคำนวณจากตัวคูณคูณจำนวนสัญญา หากตัวคูณ 1,000 หุ้นและเปิด 20 สัญญา จะเทียบเท่า 20,000 หุ้นในเชิงความไวต่อราคา ภายใต้ตัวคูณเดิม ราคาเปลี่ยน 1 บาทมีผลก่อนต้นทุน 20,000 บาท ตัวเลขนี้ไม่ใช่จำนวนหุ้นที่ถูกส่งมอบให้ผู้ถือสัญญา

สัญญาที่ปรับอาจมีตัวคูณต่างจากสัญญามาตรฐาน ตัวอย่างสมมติใช้ 1,049 หุ้นต่อสัญญา เปิด 20 สัญญาจะเทียบเท่า 20,980 หุ้น การใช้ 1,000 แทนทำให้ผลของราคา 1 บาทคลาดเคลื่อน 980 บาท การปัดตัวคูณเพื่อให้คำนวณง่ายจึงไม่เหมาะกับการตรวจรายการจริง

ตัวคูณต้องใช้ให้สอดคล้องตลอดทั้งมูลค่าสถานะ ผลกำไรขาดทุน และฐานต้นทุนที่สัมพันธ์กับจำนวนหุ้นอ้างอิง ไม่ควรคำนวณเงินเปิดด้วยตัวคูณใหม่ แต่ใช้ตัวคูณเดิมกับกราฟหรือจุดคุ้มทุน ความสอดคล้องของข้อมูลทั้งหน้าจอสำคัญกว่าการแสดงรายละเอียดสัญญาเพียงจุดเดียว

จำนวนขั้นต่ำไม่ใช่จำนวนที่เหมาะสม

จำนวนขั้นต่ำเป็นเกณฑ์รับทำรายการ Block Trade ของหุ้นหรือสัญญาที่เกี่ยวข้อง ไม่ใช่คำแนะนำให้ผู้ลงทุนเปิดจำนวนดังกล่าว หากขั้นต่ำของรายการสูงกว่าขนาดที่ผู้ลงทุนรับความเสี่ยงได้ ควรทบทวนผลิตภัณฑ์หรือวิธีลงทุน ไม่เพิ่มความเสี่ยงเพียงเพื่อให้ผ่านเกณฑ์เปิดรายการ

ขั้นต่ำและเงื่อนไขการเพิ่มจำนวนเป็นคนละเรื่อง หากเกณฑ์ขั้นต่ำเท่ากับ 100 สัญญา ยังต้องตรวจว่าจำนวนมากกว่า 100 ที่เสนอทำได้หรือมีข้อจำกัดเพิ่มเติม ไม่ควรสรุปเองว่าทุกครั้งต้องเป็นจำนวนเท่าของ 100 หรือสรุปว่าทุกจำนวนเหนือขั้นต่ำรับได้โดยไม่มีการยืนยัน

การปิดบางส่วนก็ต้องตรวจเงื่อนไขบริการและจำนวนที่เหลือ หากเปิดตามขั้นต่ำแล้ววางแผนทยอยปิดหลายครั้ง อาจมีข้อกำหนดที่กระทบแผน ผู้ลงทุนควรสอบถามทั้งขั้นต่ำขาเปิด ขาปิด และข้อจำกัดสถานะคงเหลือตั้งแต่ต้น เพื่อไม่ให้ต้องตัดสินใจใหม่ในช่วงตลาดผันผวน

Tick วันหมดอายุ และการตรวจขั้นสุดท้าย

Tick คือช่วงราคาขั้นต่ำที่ใช้เสนอซื้อขาย การกรอกราคาที่ไม่ตรง Tick อาจใช้เป็นระดับวิเคราะห์ได้ แต่ไม่จำเป็นต้องใช้ทำรายการได้จริง จุดคุ้มทุนที่คำนวณละเอียดหลายตำแหน่งควรแสดงระดับราคาที่เกี่ยวข้องกับ Tick พร้อมผลสุทธิที่ระดับนั้น แทนการปัดแล้วถือว่าเท่าทุนแน่นอน

วันสิ้นสุดอายุและวันซื้อขายสุดท้ายต้องตรวจจากปฏิทินของ Series โดยพิจารณาวันหยุดด้วย การกำหนดวันปิดที่เลยวันซื้อขายสุดท้ายไม่ใช่แผนที่สามารถใช้ Series เดิมต่อไปได้ หากต้องการรักษาความเสี่ยงหลังจากนั้น ต้องประเมินรายการใหม่และต้นทุนของการเปลี่ยน Series

รายการที่ควรตรวจครบคือชื่อหุ้น ชื่อ Series ตัวคูณ วันที่มีผล จำนวนขั้นต่ำ เงื่อนไขเพิ่มและลดจำนวน Tick หลักประกัน และวันซื้อขายสุดท้าย ควรเก็บชุดข้อมูลนี้กับคำยืนยันรายการ เมื่อคำนวณหรือแชร์แผนจะทำให้ผู้ตรวจสามารถทราบได้ว่าผลทั้งหมดอ้างอิงสัญญาใดและข้อกำหนดช่วงเวลาใด